Dolar/TL Moodyʹsʹin Türkiyeʹnin kredi notunu yatırım yapılabilir seviyenin altına düşürmesi ardından güne yükselişle başladı, satışların bonoya da yansıması bekleniyor. Kredi derecelendirme kuruluşu Moodyʹsʹin Türkiyeʹnin yatırım yapılabilir en düşük seviyede olan kredi notunu bir kademe düşürerek spekülatif seviyeye çekmesi ardından dolar/TL Cuma günü seviyelerine göre güne yükselişle başladı. Moodyʹs açıklaması öncesi Cuma günü saat 18.00ʹde 2.9550 civarında işlem gören dolar/TL haftasonu illikit piyasada 3.0040 seviyesini test ettikten sonra TSİ 08.30ʹda 2.9921/2.9930 seviyesinden işlem gördü. Cuma günü akşam saatlerinde 3.13 civarında işlem gören sepet bazında TL bu sabah aynı saatte 3.1754/3.1765, 3.31ʹin hemen altında olan euro/TL ise 3.3586/3.3601 seviyesinde bulunuyor. BORSADA SERT DÜŞÜŞ Borsa İstanbul güne yüzde 4,4 düşüşle, bankacılık endeksi ise yüzde 5 düşüşle başladı. Sanayi endeksi ise güne yüzde 3,9 düşüşle başladı. PİYASALARDA SATIŞ BASKISI BEKLENİYOR Bankacılar satış baskısının bugün üç ihalenin de gerçekleşeceği bono piyasalarına da yansımasını bekliyorlar. Reutersʹa konuşan Kapital Fx Araştırma Uzmanı Enver Erkan, ˮİki yatırım yapılabilir notumuzdan birini kaybettiğimiz için olumsuz etkileneceğiz. Büyük emeklilik fonlarının yatırım şartları gereği en az iki reyting kuruluşunda yatırım yapılabilir notu olması gerekiyor. Yani bu fonlar Türk tahvillerinden çıkacaklarˮ dedi ve ekledi: ˮYeniden Türk tahvili almaları ise notun yeniden artmasıyla mümkün olabilecek. Dış finansman bu durumdan olumsuz etkilenecek. Türk bankalarının dış borçlanma yapmasının maliyeti de artacak.ˮ ˮBÖYLE BİR DURUMLA EN SON 1994ʹTE KARŞILAŞILMIŞTIˮ HSBC Türkiye Hazine Direktörü Fatih Keresteci sabah geçtiği notta, “Türkiyeʹnin göreceli olarak güçlü makroekonomik yapısı nedeniyle satışların bir noktadan itibaren sınırlanacağı kanaatindeyiz. Bu adım ile birlikte 2013 yılı Mayıs ayından bu yana yatırım yapılabilir (IG) ekonomiler sınıfında yer alan Türkiye bu özelliğini kaybetmiş oldu. Bir ülkenin IG olması için en az 2 rating kuruluşundan bu notu alması gerekiyor. Türkiye şu an sadece Fitchʹten bu nota sahip ki yakın geçmişte Türkiyeʹyi negatif izlemeye alan Fitchʹin de bu yönde bir adım atmasından endişe duyuluyor. Sonuç itibariyle, kararın arkasındaki nedenler ne olursa olsun, Türkiye 40 aylık bir sürenin ardından IG özelliğini yitirdi. En son böyle bir durumla 1994 yılında karşılaşmıştı” dedi. TEK YATIRIM YAPILABİLİR NOTU FITCHʹTEN Riskten kaçınan bazı büyük uluslararası fonlar sadece en az iki yatırım yapılabilir nota sahip ülkelerin varlıklarına para yatırabiliyorlar. Moodyʹs not indiriminin ardından üç büyük kredi derecelendirme kuruluşu arasında Türkiyeʹye yatırım yapılabilir düzeyde not veren tek kuruluş olarak Fitch kaldı. Bu etkinin özellikle bono piyasalarında yabancı çıkışlarına neden olması beklenirken JP Morgan daha önce yayımladığı bir notta, Türkiyeʹnin kredi notunun yatırım yapılabilir seviyenin altına düşürülmesi halinde yatırımcıların Türk devlet ve şirket tahvillerinde yaklaşık 10 milyar dolar tutarında satış yapmak durumunda kalabileceklerini belirtmişti. İÇERDE GÜNDEM HAZİNE İHALELERİ Hazine bugün 11 Temmuz 2018 itfalı altı ayda bir yüzde 4.35 kupon ödemeli sabit kuponlu gösterge tahvili, 14 Ocak 2026 itfalı 6 ayda bir yüzde 1.35 reel kupon ödemeli TÜFEʹye endeksli tahvili ve 11 Şubat 2026 itfalı 6 ayda bir yüzde 5.30 kupon ödemeli gösterge tahvili yeniden ihraç edecek. MOODYʹS NOT İNDİRDİ Moodyʹs, yüksek dış finansman gereksiniminden kaynaklanan risklerin artması ve ekonomik büyüme ile politika yapıcı ve uygulayıcı kurumların zayıflamasını gerekçe göstererek kredi notunu bir kademe düşürdü. Riskten kaçınan bazı büyük uluslararası fonlar sadece en az iki yatırım yapılabilir nota sahip ülkelerin varlıklarına para yatırabiliyorlar. Moodyʹs not indiriminin ardından üç büyük kredi derecelendirme kuruluşu arasında Türkiyeʹye yatırım yapılabilir düzeyde not veren tek kuruluş olarak Fitch kaldı. NEDEN NOT KIRILDI? Moodyʹs Türkiye ekonomisini ülke dışından sermaye bulunan ve tüketime dayalı büyüme modelinden, daha dengeli bir modele kavuşturacak reformların süreklilik arz ederek uygulanabilme olasılığını düşük gördüğünü belirterek, ˮGüç kaybeden kurumların dikkati kısa vadede büyümeyi artırma gereksinimi, artan güvenlik risklerine karşılık verilmesi, darbe girişimi sonrası gücün konsolide edilmesi ve aynı anda anayasa değişikliği gibi konular arasında bölünecek. Bu nedenle önümüzdeki yıllarda dış risklerin azalması ihtimali düşük, hatta yükselmesi olasıˮ denildi. TÜRKİYEʹNİN KREDİ NOTLARI Diğer kredi derecelendirme kuruluşlarından Fitch Türkiyeʹyi negatif görünüm ile yatırım yapılabilir en düşük seviye olan BBB- ile, S&P ise negatif görünüm ile yatırım yapılabilirin iki kademe altı BB düzeyinde derecelendiriyor. TAHVİL FAZİLERİNDE SON DURUM Tahvil bono piyasasında 11 Şubat 2026 itfalı 10 yıllık gösterge tahvilde bileşik faiz Cuma günü spot kapanışta ortalama yüzde 9.54, valörde son işlem yüzde 9.51 seviyesindeydi. İki yıllık gösterge olan 11 Temmuz 2018 itfalı tahvilde ise Cuma günü valörde son işlem yüzde 8.39 bileşik seviyesinden gerçekleşti. 7DENİZ